金融類

股指

        昨日指數(shù)平開并小幅收紅，成交量較前日基本持平，創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)。昨日行業(yè)指數(shù)漲跌各半，盤中沒有明確的領(lǐng)漲行業(yè)。前日指數(shù)拉升銀行股發(fā)揮了重要作用，而銀行股并非活躍資金的取向，同時(shí)銀行股有補(bǔ)漲的意味，而且前日雖然指數(shù)大漲近百點(diǎn)，成交量卻離萬億較遠(yuǎn)，多方面體現(xiàn)了資金追漲的意愿不強(qiáng)，資金的活躍度較之前不可同日而語。我們認(rèn)為本周上漲持性與力度或?qū)⑦M(jìn)一步趨弱，普漲將轉(zhuǎn)為結(jié)構(gòu)性行情，關(guān)注5G與科技能否繼續(xù)拉漲；操作上，一段時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)將進(jìn)行調(diào)整，多單減倉(cāng)。

貴金屬

        隔夜黃金震蕩偏弱。上周末特朗普再度指責(zé)美聯(lián)儲(chǔ)的緊縮政策，而美聯(lián)儲(chǔ)最新表態(tài)也逐漸傾向于鴿派，相對(duì)寬松預(yù)期成為當(dāng)前共識(shí)。在此共識(shí)下，市場(chǎng)樂觀情緒有所升溫，美股受益走勢(shì)偏強(qiáng)，同時(shí)美元亦存向上突破可能，這也限制了黃金的吸引力。不過，美股和美元依然高位徘徊，遲遲未選擇突破方向下，避險(xiǎn)情緒并未徹底消散，這或許成為后期黃金的機(jī)會(huì)。操作上，黃金打破關(guān)鍵支撐下慣性殺跌，暫時(shí)觀望。

有色金屬類

銅

        銅價(jià)有向上突破跡象，但可能仍難以形成突破后的加速行情�，F(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁，升水堅(jiān)挺，然周邊市場(chǎng)出現(xiàn)回調(diào)，并未形成共振。短期仍可能震蕩反復(fù)，中期依然保持樂觀。

鎳

        隔夜鎳震蕩回落�，F(xiàn)貨進(jìn)口窗口打開以及不銹鋼廠利潤(rùn)下降下產(chǎn)量難以有效提升，使得鎳供求轉(zhuǎn)弱預(yù)期逐漸落地。不過，內(nèi)外庫(kù)存持續(xù)下降之勢(shì)未改，做空謹(jǐn)慎性須提高。無論是庫(kù)存還是旺季需求都是當(dāng)下多空爭(zhēng)執(zhí)點(diǎn)，做空在時(shí)間節(jié)點(diǎn)上存在預(yù)期被證偽的可能性，而做多也面臨供求轉(zhuǎn)弱的尷尬。操作上，宜觀望或短線操作。

鋁

        隔夜滬鋁主力站上萬四關(guān)口。旺季做多利潤(rùn)成為當(dāng)下的共識(shí)，價(jià)格底部也是逐漸太高。但與此同時(shí)，利空因素也如影隨從，一是鋁工業(yè)用電普遍下調(diào)，二是內(nèi)強(qiáng)外弱下限制鋁材出口的同時(shí)，鋁錠的進(jìn)口預(yù)期被打開。因此供求預(yù)期在這種走勢(shì)下反而存在轉(zhuǎn)弱預(yù)期。因此當(dāng)價(jià)格突破震蕩區(qū)間向上之際，雖然存在慣性做多，但也宜謹(jǐn)慎，投資者可多關(guān)注庫(kù)存同環(huán)比變化來判斷實(shí)際鋁供求情況。

鋼礦煤焦類

螺紋鋼

        昨日螺紋盤面全天震蕩運(yùn)行，截止日盤螺紋1910合約收盤價(jià)格3795元/噸，較前一交易日上漲15元/噸，漲幅為0.4%�，F(xiàn)貨價(jià)格小幅回落，杭州地區(qū)螺紋沙鋼中天資源價(jià)格下跌10元/噸至4140元/噸，唐山地區(qū)鋼坯價(jià)格下跌20元/噸至3540元/噸。成交有所回升，我的鋼鐵監(jiān)測(cè)的全國(guó)建材成交量為19.1萬噸。昨日找鋼網(wǎng)公布建材產(chǎn)量及庫(kù)存數(shù)據(jù)，建材周產(chǎn)量環(huán)比增加2.58萬噸至382.50萬噸，廠庫(kù)減少4.7萬噸至190.71萬噸，社庫(kù)減少50.09萬噸至577.13萬噸，整體降庫(kù)幅度較上周減少24.7萬噸，對(duì)盤面形成一定抑制。昨日公布的一季度數(shù)據(jù)顯示，盡管一季度房地產(chǎn)投資增速超預(yù)期，且基建投資增速繼續(xù)溫和回升，供需兩旺推漲鋼價(jià)；但鋼鐵行業(yè)高利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)下粗鋼產(chǎn)量仍將趨增，一旦需求端不能維持超預(yù)期狀態(tài)，鋼價(jià)將面臨供應(yīng)端的壓力。預(yù)計(jì)短期螺紋延續(xù)偏弱調(diào)整。

鐵礦石

      昨日鐵礦石盤面偏弱表現(xiàn)，主力合約收盤價(jià)下跌1.82%，持倉(cāng)量增加3萬多手。日照港PB粉657元/噸，跌7元/噸，金布巴粉625元/噸，跌11元/噸。vale官方宣布米納斯吉拉斯州法院已同意暫停施行關(guān)于Brucutu礦區(qū)關(guān)停決定。法院將同意Brucutu礦區(qū)于文件發(fā)布后72小時(shí)后完全重新運(yùn)營(yíng)。Brucutu礦區(qū)的復(fù)產(chǎn)對(duì)盤面有一定利空效應(yīng)。短期內(nèi)鐵礦石或偏弱震蕩。

焦煤

        昨日，焦煤主力合約震蕩為主，尾盤拉升。截止日盤，JM1909合約報(bào)收1324.5元/噸，持倉(cāng)16.4萬手�，F(xiàn)貨方面，山西部分地區(qū)煉焦煤價(jià)格小幅下跌。進(jìn)口煤供應(yīng)穩(wěn)定。國(guó)產(chǎn)端部分國(guó)內(nèi)煤礦生產(chǎn)進(jìn)一步釋放中，國(guó)產(chǎn)端供應(yīng)增加。焦化開工高位，需求較好。后期來看，焦煤供應(yīng)逐漸增加，需求再增加幅度不大。4月關(guān)注JM1905合約交割情況，JM1909合約或震蕩為主。

焦炭

       昨日，焦炭主力合約震蕩為主。截止日盤，J1909合約報(bào)收2047元/噸，持倉(cāng)28.3萬手�，F(xiàn)貨方面，焦企繼續(xù)挺價(jià)，部分地區(qū)提漲50-100元/噸，但鋼廠暫未接受，關(guān)注后期提漲落地情況。雖部分地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)中，但限產(chǎn)程度一般，焦化開工率升至高位。需求端隨著部分高爐復(fù)產(chǎn)穩(wěn)定增加。目前焦炭主要矛盾在高庫(kù)存。焦化廠方面高供應(yīng)下焦炭庫(kù)存持續(xù)累積，但近期港口貿(mào)易商投機(jī)需求下，有焦化廠庫(kù)存移至港口，港口庫(kù)存持續(xù)增加，歷年新高。后期關(guān)注港口庫(kù)存消化情況，短期焦炭盤面震蕩偏強(qiáng)為主，關(guān)注焦化利潤(rùn)。

動(dòng)力煤

       目前坑口部分煤種地銷略有好轉(zhuǎn)，部分地區(qū)依然受到煤管票影響，價(jià)格小幅回升，但大部分依然供應(yīng)充裕，港口成交持續(xù)偏淡，目前5500大卡主流報(bào)價(jià)625-635元/噸，5000大卡報(bào)價(jià)520-530元/噸。當(dāng)前供應(yīng)、鐵路運(yùn)力都有保證，需求平緩趨淡，供需矛盾并不突出，終端庫(kù)存充裕、電廠日耗偏低，仍以擇機(jī)補(bǔ)充低價(jià)貨為主。未來一段時(shí)間盤面難有大的突破，耐心等待，909仍以575-600元/噸區(qū)間行情對(duì)待。

能源化工類

原油

        周三EIA公布的數(shù)據(jù)顯示，截至4月12日當(dāng)周美國(guó)除卻戰(zhàn)略儲(chǔ)備的商業(yè)原油庫(kù)存減少139.6萬桶至4.552億桶，減少0.3%，庫(kù)欣原油庫(kù)存下降154.3萬桶，庫(kù)存變化值創(chuàng)2018年7月13日當(dāng)周即40周以來新低。當(dāng)周EIA汽油庫(kù)存變動(dòng) -117.4萬桶，預(yù)期 -230萬桶，前值 -771萬桶，連續(xù)9周下滑。精煉油庫(kù)存下降36.2萬桶，連續(xù)5周下滑。從產(chǎn)量數(shù)據(jù)來看，上周美國(guó)國(guó)內(nèi)原油產(chǎn)量減少10萬桶至1210萬桶/日，出口增加5.2萬桶/日至240.1萬桶/日，美國(guó)墨西哥灣原油進(jìn)口降至140萬桶/日，創(chuàng)歷史新低。庫(kù)存數(shù)據(jù)出臺(tái)后對(duì)油價(jià)有小幅提振，但整體油價(jià)反彈偏弱，截至收盤，WTI跌0.29美元報(bào)收于63.76美元/桶；布倫特跌0.1美元報(bào)收于71.62美元/桶。SC主力1906合約夜盤收漲474.8元/桶。地緣政治局勢(shì)動(dòng)蕩亦增加中東地區(qū)原油供應(yīng)的不穩(wěn)定性。此外美國(guó)制裁伊朗前景仍不明朗，油價(jià)表現(xiàn)很大程度上取決于美國(guó)在對(duì)伊朗的制裁力度。從目前來看，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，SC油價(jià)將延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。

燃料油

        周三，上期所燃料油主力合約FU1909夜盤收跌0.11%，報(bào)2807元/噸。舟山IFO380cst參考價(jià)格為436美元/噸，較前日收斂3美元。昨日FU1909合約震蕩下行。國(guó)際市場(chǎng)方面，新加坡高硫180/380cst升/貼水呈現(xiàn)回升態(tài)勢(shì)，但仍未走出在負(fù)值區(qū)間；380/180cst紙貨近月月差恢復(fù)為Backwardation，新加坡市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)。中東市場(chǎng)方面，截至4月15日當(dāng)周，富查伊拉重質(zhì)渣油庫(kù)存錄得1140.5萬桶，較前一周去庫(kù)34.2萬桶（2.91%），疊加未來5月的發(fā)電需求，中東市場(chǎng)將受到支撐。就目前來看，本月底之前市場(chǎng)仍將疲軟，價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行。

聚烯烴

        周三，聚烯烴盤面寬幅震蕩，現(xiàn)貨價(jià)格暫穩(wěn)，華東PP拉絲8950元/噸，較前一交易日漲25元/噸；華東LLDPE 8750元/噸，較前一交易日持平。兩油庫(kù)存暫處于歷史同期高位，部分大區(qū)石化廠聚烯烴掛牌價(jià)繼續(xù)松動(dòng)。丙烯與PP粉料價(jià)格本周同跌，但粉料生產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)依然較好，開工負(fù)荷較高，庫(kù)存有所累積，過高的粒粉價(jià)差對(duì)于粒料價(jià)格始終是一個(gè)隱患，但近日國(guó)家發(fā)改委下發(fā)了關(guān)于征求對(duì)推動(dòng)汽車家電消費(fèi)意見的相關(guān)函件，且近期地產(chǎn)銷售和家電需求較為旺盛，在此利好預(yù)期下PP均共價(jià)差有望繼續(xù)保持高位，這對(duì)于拉絲價(jià)格來說是一個(gè)向上的拉力；受伊朗西部洪水破壞乙烯管道的影響，外盤PE價(jià)格堅(jiān)挺，國(guó)內(nèi)PE進(jìn)口套利窗口暫時(shí)關(guān)閉。農(nóng)膜旺季步入尾聲，管材需求較好，LD因檢修較多排產(chǎn)比例較低，短期PE非標(biāo)與標(biāo)品價(jià)差有望維持高位。預(yù)計(jì)短期PP、LL仍將保持寬幅震蕩態(tài)勢(shì)。三季度PP裝置投產(chǎn)落地情況逐漸明朗，青海大美40萬噸最快9月試投產(chǎn)，浙石化90萬噸延遲至Q4，其余如東莞巨正源、寧夏寶豐、中安聯(lián)合煤化6月底試投產(chǎn)后仍需關(guān)注開車是否順利，供應(yīng)面對(duì)09盤面影響減弱，可關(guān)注PP9-1正套。跨品種方面，在甲醇弱勢(shì)未終結(jié)前不輕易做空09盤面PP-3MA價(jià)差。

乙二醇

        周三，受到國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)亮眼和自身基本面壓力的雙重影響，MEG盤面沖高回落。EG1906合約收于4704元/噸，跌0.34%；MEG內(nèi)盤現(xiàn)貨價(jià)格4630元/噸，較昨日持平。3月MEG進(jìn)口量為89.3萬噸，環(huán)比大增27.39%，同比雖減10.43%，但單月絕對(duì)進(jìn)口水平依然在歷史前列；部分煤制MEG裝置檢修計(jì)劃稍有變動(dòng)，河南能源濮陽（20萬噸）本月延長(zhǎng)10天檢修至5月3日，河南能源洛陽（20萬噸）已于近日停車，計(jì)劃5月份重啟，但對(duì)于整體供需格局的扭轉(zhuǎn)程度有限；周一滌絲產(chǎn)銷小幅放量之后，連續(xù)兩天滌絲產(chǎn)銷重回弱勢(shì)。聚酯工廠產(chǎn)品庫(kù)存偏低，但大多向下游加彈和織造轉(zhuǎn)移，目前偏高的滌絲價(jià)格對(duì)于織造來說無成本優(yōu)勢(shì)，織造低利潤(rùn)情況下聚酯產(chǎn)銷率后期恐難保持高位。整體來看，受累于港口庫(kù)存壓力沒有緩解，下游需求穩(wěn)中有憂，MEG尋底過程仍在持續(xù)，操作上仍以逢高空的思路對(duì)待。受高庫(kù)存影響，6月多頭接貨壓力依然較大，跨期方面可持續(xù)關(guān)注6-9反套，但綜合考慮倉(cāng)儲(chǔ)成本與資金成本后需關(guān)注6-9價(jià)差走擴(kuò)至170元/噸附近的壓力。近期江浙織機(jī)開機(jī)率存在趨弱跡象，二季度聚酯與紡織“旺季不旺”的特點(diǎn)愈發(fā)明顯。若需求端進(jìn)一步走弱，其對(duì)PTA價(jià)格的擾動(dòng)較MEG更強(qiáng)，因此多TA空EG的操作可逐步止盈。不過由于各PTA大廠可通過調(diào)整檢修計(jì)劃一定程度上達(dá)到對(duì)TA價(jià)格的調(diào)控，需持續(xù)關(guān)注此類風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)對(duì)于PTA-MEG價(jià)差變動(dòng)節(jié)奏的影響。

甲醇

        國(guó)內(nèi)甲醇現(xiàn)貨表現(xiàn)疲弱，港口、內(nèi)地局部均不同程度下滑；其中港口現(xiàn)貨價(jià)格小幅反彈至2375元/噸附近，現(xiàn)階段安監(jiān)對(duì)部分下游需求牽制持續(xù)尚存，如甲醛、醫(yī)藥等，配合港口去庫(kù)、后續(xù)到貨持續(xù)補(bǔ)充等壓制，華東市場(chǎng)所釋放的利空驅(qū)動(dòng)倒逼內(nèi)地產(chǎn)區(qū)逐步減產(chǎn)，且當(dāng)前雖西北產(chǎn)區(qū)檢修集中，然基于消費(fèi)市場(chǎng)需求跟進(jìn)較弱，加之中下游入市積極性顯一般，今年春檢因素在前期過度炒作后，當(dāng)前實(shí)質(zhì)性提振效應(yīng)相對(duì)有限。從盤面來看，主力合約換月至1909后，盤面升水面臨修復(fù)，期價(jià)在2500元之下窄幅震蕩，值得注意的是，港口庫(kù)存出現(xiàn)去庫(kù)，但幅度在預(yù)期之內(nèi)，因而目前的基本面未有明顯改善，甲醇期價(jià)難言好轉(zhuǎn)。

農(nóng)產(chǎn)品類

豆類

       周三，CBOT大豆下跌，因南美豐產(chǎn)點(diǎn)燃了對(duì)美豆出口需求的憂慮情緒。阿根廷政府周三表示，預(yù)計(jì)該國(guó)大豆產(chǎn)量為5590萬噸，咨詢機(jī)構(gòu)上調(diào)巴西大豆產(chǎn)量200萬噸至1.158億噸。此外，貿(mào)易商正在密切關(guān)注華盛頓和北京之間談判進(jìn)展的跡象。然而，長(zhǎng)達(dá)數(shù)月的磋商尚無找到解決方案，交易商希望看待潛在交易的細(xì)節(jié)。國(guó)內(nèi)方面，油粕蹺蹺板，震蕩為主。豆粕和豆油成交都轉(zhuǎn)淡。進(jìn)口成本下調(diào)拖累市場(chǎng)。二季度預(yù)計(jì)豆類市場(chǎng)弱勢(shì)震蕩。操作上，單邊日內(nèi)為主。

豆一

        本周三，豆一905合約日內(nèi)震蕩探底，夜盤再次向下考驗(yàn)3300一線。基本面方面暫無太多可言，前期供給需求兩面的基本面格局仍在延續(xù)，主要等待下游需求的情況以及大豆種植意向反饋來對(duì)后續(xù)行情進(jìn)行引導(dǎo)，以目前時(shí)間節(jié)點(diǎn)來看，后續(xù)遠(yuǎn)月909合約短期仍將維持震蕩走勢(shì)，中期至6月末左右供給緊張情況進(jìn)一步發(fā)酵可謹(jǐn)慎看多；現(xiàn)貨方面，今日各地區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)與前一交易日并未有差別。近期雖然大豆補(bǔ)貼水平不及預(yù)期，但盤面仍震蕩向下，可能是因?yàn)榕R近交割月，并且明年交割細(xì)則將修改，空頭在最后幾個(gè)主力合約上交割意愿較濃，因此賣盤壓力較大，從目前905合約的高持倉(cāng)，快速上漲的倉(cāng)單量以及不斷走擴(kuò)的95價(jià)差可略知一二。短期，維持豆一905合約底部震蕩走勢(shì)的判斷，不乏因賣盤壓力導(dǎo)致向下突破的可能，密切關(guān)注905合約交割情況，現(xiàn)貨市場(chǎng)購(gòu)銷情況，大豆種植面積及天氣炒作等可能的影響因素。

棕櫚油

        周三，BMD棕櫚油上漲，因馬幣疲軟推動(dòng)。5月出口關(guān)稅依然為零，利于出口。此外市場(chǎng)預(yù)期月產(chǎn)量可能持平，而以往月份產(chǎn)量上升。國(guó)際市場(chǎng)豆棕價(jià)差處于高位，利于棕櫚油消費(fèi)。國(guó)內(nèi)方面，棕櫚油跟隨企穩(wěn)。現(xiàn)貨庫(kù)存及豆油庫(kù)存出現(xiàn)下降，貿(mào)易商挺價(jià)，短期對(duì)現(xiàn)貨購(gòu)成支撐。關(guān)注中加關(guān)系進(jìn)展以及棕櫚油到港情況。操作上，買棕櫚油賣豆油套利參與。

雞蛋

        周三，期價(jià)震蕩，1905合約收跌0.03%，1909合約收跌0.05%�，F(xiàn)貨方面，主銷區(qū)均價(jià)3.87元/斤，較上一交易日上漲0.07元/斤；主產(chǎn)區(qū)均價(jià)3.65元/斤，較上一交易日上漲0.07元/斤。4月17日雞蛋價(jià)格繼續(xù)上漲，但部分地區(qū)雞蛋價(jià)格逐漸穩(wěn)定。主銷區(qū)中，北京繼續(xù)上漲，上海和廣東有漲有跌，南方銷區(qū)的漲幅低于北方銷區(qū)。主產(chǎn)區(qū)中，河北、江蘇等部分省份的價(jià)格逐漸穩(wěn)定，河南、山東、東北和湖北繼續(xù)上漲，總體來看，東北的漲幅相對(duì)較大，華東產(chǎn)區(qū)的漲幅相對(duì)較小。芝華最新公布的3月數(shù)據(jù)顯示，在產(chǎn)蛋雞存欄、育雛雞補(bǔ)欄環(huán)比增加。存欄開始恢復(fù)，同時(shí)2019年一季度育雛雞補(bǔ)欄維持高位，隨著這部分育雛雞逐漸進(jìn)入開產(chǎn)期，在產(chǎn)蛋雞存欄持續(xù)恢復(fù)概率較大。9月為雞蛋的季節(jié)性需求旺季，同時(shí)疊加雞蛋對(duì)于集團(tuán)豬肉消費(fèi)替代的預(yù)期，預(yù)計(jì)未來9月需求較好�，F(xiàn)階段多空分歧較大，1909合約縮量震蕩，上方壓力較大。操作建議，1909合約前期多單動(dòng)態(tài)止盈，關(guān)注供給恢復(fù)與需求增加之間的博弈以及資金流向。

玉米、淀粉

       周三玉米9月合約高位震蕩，夜盤交易時(shí)段受周邊商品影響玉米1909合約跳空下行期價(jià)尾市回升。隨著港口到貨增加，玉米現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體止?jié)q并持穩(wěn)。4月17日遼寧錦州港口玉米15個(gè)水容重700以上收購(gòu)價(jià)格維持在1760-1770元/噸，較昨日持平。遼寧鲅魚圈港口18年新糧15個(gè)水價(jià)格1765元/噸（容重700），較上周五上漲15元/噸。本輪棉花、白糖、玉米等期貨品種漲跌聯(lián)動(dòng)性加強(qiáng)，期貨合約持倉(cāng)增加，資金對(duì)商品推動(dòng)性影響顯著。玉米市場(chǎng)此前表現(xiàn)為玉米9月合約領(lǐng)漲，玉米近月和淀粉各合約跟漲，消息方面利多性政策預(yù)期頻現(xiàn)。短線操作關(guān)注相關(guān)市場(chǎng)價(jià)格和持倉(cāng)表現(xiàn),玉米9月合約短線呈現(xiàn)調(diào)整要求,長(zhǎng)線操作延續(xù)震蕩上行預(yù)期。

菜油/粕

        周三豆油棕櫚油價(jià)格波動(dòng)不大，對(duì)菜油價(jià)格影響有限，沿海菜油報(bào)價(jià)在6910-7050元/噸，漲20-30元/噸。因南美大豆貼水持續(xù)走低令到港成本下降，5-7月船期大豆毛榨利高達(dá)270-320元/噸，后續(xù)到港大豆量大，本周油廠壓榨量或增至近180萬噸，但油脂需求還未到旺季，豆油庫(kù)存恐繼續(xù)增加，馬棕櫚油進(jìn)入增產(chǎn)期，供應(yīng)壓力令油脂行情持續(xù)承壓，中加關(guān)系導(dǎo)致的菜籽和菜油進(jìn)口的不確定性支撐近期菜油價(jià)格，但雙方關(guān)系一旦緩和，由于菜豆和菜棕價(jià)差大，價(jià)格回落的風(fēng)險(xiǎn)將加大。菜粕方面，周三沿海豆粕價(jià)格2480-2530元/噸一線，跌10-30元/噸，沿海菜粕報(bào)價(jià)在2100-2190元/噸，跌10-30元/噸。豆粕替代雜粕量大增，3月份來成交連續(xù)放量，需求好于預(yù)期，提振粕價(jià)，但美國(guó)DDGS進(jìn)口或?qū)⒒謴?fù)，加上榨利良好，后期大豆壓榨量增加，將抑制豆粕上漲，豆菜粕價(jià)差低位令水產(chǎn)料中菜粕添比大降至新低，導(dǎo)致菜粕價(jià)格很難走出獨(dú)立行情，近期或跟隨豆粕繼續(xù)弱勢(shì)震蕩。

棉花

        市場(chǎng)預(yù)期美棉出口周報(bào)繼續(xù)帶來好消息，周三美棉連續(xù)第二個(gè)交易日上漲，7月合約報(bào)收于78.99美分/磅，上漲0.43美分/磅（+0.55%）。鄭棉經(jīng)過前期反彈回落后，周三窄幅震蕩，現(xiàn)貨市場(chǎng)跟盤調(diào)整，部分廠家反映出貨較前幾日緩慢，下游采購(gòu)比較謹(jǐn)慎，進(jìn)口紗市場(chǎng)價(jià)格平穩(wěn)，成交情況一般。資金在經(jīng)過短暫的炒作之后，期價(jià)重回區(qū)間震蕩走勢(shì)，目前新疆早播棉花已經(jīng)出苗，集中大規(guī)模種植正在進(jìn)行，后期天氣因素將比較關(guān)鍵，另外，鄭棉在經(jīng)過一波短暫拉升后，市場(chǎng)盡管存分歧，但是隨著時(shí)間換空間，供給壓力減輕，價(jià)格重心會(huì)階段性緩慢上移，操作上建議以逢低買入的思路滾動(dòng)操作。

白糖

        原糖期價(jià)繼續(xù)回落，走到區(qū)間下沿，7月合約回落0.17美分/磅，收于12.51美分/磅。盤面沖高情緒暫緩，市場(chǎng)重新關(guān)注基本面情況，目前柳州現(xiàn)貨報(bào)價(jià)5370-5400元/噸，未來種植情況、4月銷售進(jìn)度值得關(guān)注。盤面905合約臨近交割，909合約5500元/噸以上依然面臨倉(cāng)單壓力，目前倉(cāng)單加有效預(yù)報(bào)2.6萬張，預(yù)計(jì)9月合約高位震蕩概率較大，在高位中靜待配額發(fā)放、貿(mào)易保障措施延期等問題逐漸明朗，合約間將維持9弱1強(qiáng)局面，9-1反套仍有介入空間。

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