2019 年以來，全球金融市場普遍回暖，資產(chǎn)價格紛紛上漲甚至創(chuàng)下階段新高，比如原油、黃金等。然而，市場“昔日寵兒”——2019 年以來，全球金融市場普遍回暖，資產(chǎn)價格紛紛上漲甚至創(chuàng)下階段新高，比如原油、黃金等。然而，市場“昔日寵兒”——新能源金屬鈷、鋰等，不僅未走高，反而還不斷創(chuàng)下階段新低。

金屬鈷

電動車熱潮曾經(jīng)帶動鋰、鈷等金屬走俏。然而，2018 年 4 月以來，這些新能源金屬卻面臨著完全不同的命運。

目前，國內(nèi)電解鈷現(xiàn)貨價格已較 2018 年高點“腰斬”。

卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，目前國內(nèi)主流電解鈷現(xiàn)貨價格為 32 萬元/噸，而 2018 年 4 月則為 67.5 萬元/噸，不到一年時間，價格累計下跌 35.5萬元/噸，跌幅達(dá) 52.59%。國內(nèi)鋰價亦遭遇重創(chuàng)。以國產(chǎn)電池級碳酸鋰為例，Wind 數(shù)據(jù)顯示，2月 21 日報價 7.85 萬元/噸，而 2017 年 11 月底一度達(dá)到 16.8 萬元/噸，十五個月之內(nèi)，價格累計下跌 8.95 萬元/噸，跌幅達(dá) 53.27%。

在新能源電池產(chǎn)業(yè)鏈中，鋰、鈷均處于原材料的上游端。其中，鈷主要用于生產(chǎn)鈷酸鋰和鎳鈷錳三元動力電池，鋰則應(yīng)用于磷酸鐵鋰、鈷酸鋰、三元等多種電池上。

近年來，由于不少國家大力提倡發(fā)展新能源汽車以及伴隨環(huán)保行業(yè)的崛起，國內(nèi)外市場掀起了一波新能源汽車發(fā)展高潮。作為上游繞不開的原材料，鈷、鋰等一度成為金屬中的熱門品種，不僅價格出現(xiàn)大幅拉升，而且相關(guān)的上市公司股票也受到了市場熱捧。

鹽湖鋰

鈷、鋰緣何從“昔日寵兒”變成鮮有人問津的品種呢？

拋開宏觀層面因素，不少業(yè)內(nèi)人士將這一現(xiàn)象歸結(jié)于行業(yè)本身的供需格局變化上。

以鈷市場為例，近年來，市場供應(yīng)增加以及汽車供應(yīng)鏈替代材料的出現(xiàn)或是價格回落的主因。資料顯示，2018 年，全球最大鈷生產(chǎn)商嘉能可(Glencore)鈷產(chǎn)量同比增長 54%至 4.2 萬噸。不僅如此，嘉能可發(fā)布的 2019 年金屬產(chǎn)量指引顯示，公司預(yù)計 2019 年鈷產(chǎn)量為 5.7 萬噸，預(yù)計 2020 年鈷產(chǎn)量為 6.3 萬噸。一家國內(nèi)券商研究所發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計全球 2019 年全年的鈷消費量不超5 萬噸。換句話說，單就這一家鈷礦巨頭的產(chǎn)量就可以讓全球市場進入供給過剩狀態(tài)。

除了供應(yīng)端放量因素外，近年來，一些汽車產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)還在積極尋找電池中鈷的替代材料。資料顯示，金屬精煉商莊信萬豐(Johnson Matthey)等公司正在研究一種新系統(tǒng)，幾乎可以從電動汽車電池中消除鈷。

鋰市場情況較為類似。近年來，由于新能源汽車產(chǎn)銷量不斷高漲，一方面鋰鹽廠及正極材料廠在爭相擴大生產(chǎn)規(guī)模，另一方面鋰礦項目也駛?cè)肓碎_發(fā)的“快車道”。上海有色網(wǎng)分析人士表示，在經(jīng)歷大幅擴產(chǎn)增量后，下游動力電池企業(yè)的庫存達(dá)到高位，開始步入減產(chǎn)去庫存階段，正極材料廠也以銷庫存、收賬為主，并下調(diào)開工率水平，對碳酸鋰的需求趨弱。在市場供需矛盾緩解后，碳酸鋰價格便開始回落。