金融類

股指

昨日所有指數(shù)收跌，信息技術(shù)與電信行業(yè)跌幅較大，創(chuàng)業(yè)板指較上證50跌幅更大。昨日市場(chǎng)延續(xù)之前的回調(diào)，市場(chǎng)情緒進(jìn)一步趨弱。隔夜外圍市場(chǎng)收漲。我們維持本周指數(shù)震蕩的觀點(diǎn)，指數(shù)止跌有待成交量進(jìn)一步回落，空單可繼續(xù)持有。

貴金屬

隔夜美股上漲，避險(xiǎn)情緒降溫，黃金回落。當(dāng)前美股高位震蕩，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)存放緩預(yù)期，市場(chǎng)不確定性增加，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒時(shí)有抬頭，而美元高位難以有效突破下，市場(chǎng)高拋意愿漸強(qiáng)，也增加了黃金上漲的機(jī)會(huì)。另外，美聯(lián)儲(chǔ)上半年加息放緩基本確定，黃金迎來(lái)較好時(shí)機(jī)，建議逢低配置。

有色金屬類

銅

銅價(jià)繼續(xù)震蕩，市場(chǎng)較為平淡。股市連續(xù)大幅調(diào)整，市場(chǎng)情緒回落�，F(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)方嘗試抬高升水，但仍得不到下游認(rèn)可，支撐力度有限�？傮w仍以震蕩思路對(duì)待。

鎳

隔夜鎳震蕩走強(qiáng)。新能源補(bǔ)貼政策落地，補(bǔ)貼大幅減少以及燃料電池汽車補(bǔ)貼力度加大對(duì)鎳而言偏利空，但市場(chǎng)卻走出利空落地之勢(shì)，并期待雙積分政策對(duì)新能源汽車的拉動(dòng)，實(shí)際上雙積分已經(jīng)在去年供求預(yù)測(cè)之內(nèi)。當(dāng)前新能源依然是鎳邊際增長(zhǎng)需求，傳統(tǒng)不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈仍是研究重心，從短期需求持續(xù)低迷、預(yù)期接近證偽以及上下游冶煉利潤(rùn)來(lái)看，價(jià)格仍有回調(diào)時(shí)間和空間，不確定性在于低庫(kù)存下逼倉(cāng)炒作重新抬頭。

鋁

隔夜鋁震蕩偏強(qiáng)。隨著氧化鋁價(jià)格的走弱和電解鋁價(jià)格的升高，冶煉企業(yè)利潤(rùn)提升較快，預(yù)期供應(yīng)居高不下，特別是取暖季限產(chǎn)臨近結(jié)束之際。需求方面，國(guó)外庫(kù)存持續(xù)下滑，說(shuō)明需求仍在改善，但國(guó)內(nèi)庫(kù)存累積仍在持續(xù)，需求未如預(yù)期強(qiáng)，真實(shí)供求格局難以改善下，鋁價(jià)或仍維持低位震蕩區(qū)間運(yùn)行。另外，市場(chǎng)對(duì)旺季需求仍存希冀，增值稅風(fēng)波過(guò)后需求或有所放大，因此利空壓力并不大，因此投資者可圍繞區(qū)間底部做逢低買入配置。

鋼礦煤焦類

螺紋鋼

昨日螺紋盤面窄幅震蕩運(yùn)行，截止日盤螺紋1905合約收盤價(jià)格3705元，較上一日收盤價(jià)格上漲11元，漲幅為0.3%�，F(xiàn)貨市場(chǎng)繼續(xù)下跌，杭州地區(qū)螺紋沙鋼中天資源價(jià)格下跌20-30元至38460-3860元，唐山地區(qū)鋼坯價(jià)格下跌30元至3420元，成交量大幅回落，我的鋼鐵監(jiān)測(cè)的全國(guó)建材成交量為16.77萬(wàn)噸萬(wàn)噸。近期地方政府正快馬加鞭發(fā)行地方政府債券，預(yù)計(jì)一季度發(fā)債規(guī)模約1.4萬(wàn)億元，將是去年同期的5倍多。各項(xiàng)重點(diǎn)工程已相繼開工，水泥需求不斷提升，多地水泥價(jià)格出現(xiàn)上漲，顯示當(dāng)前螺紋整體需求端依然較為旺盛。近期價(jià)格回落主要是對(duì)供應(yīng)端回升的擔(dān)擾，短期看回落的空間較為有限，重點(diǎn)關(guān)注近兩日各機(jī)構(gòu)相繼公布的庫(kù)存和產(chǎn)量數(shù)據(jù)。

鐵礦石

昨日鐵礦石盤面偏弱表現(xiàn)，主力合約收盤價(jià)下跌0.33%，持倉(cāng)量減少2千多手。日照港PB粉613元，跌3元，金布巴粉588元，跌3元。Vale的Brucutu礦區(qū)復(fù)產(chǎn)受阻、澳洲颶風(fēng)、FMG鐵路線受損，供給端面臨極大不確定性。另一方面，內(nèi)礦以及非主流礦供給增多導(dǎo)致鐵礦石價(jià)格上漲承壓。綜合分析，短期內(nèi)鐵礦石價(jià)格震蕩運(yùn)行。

焦煤

昨日，焦煤主力合約弱勢(shì)震蕩。截止日盤，JM1905合約報(bào)收1230元/噸，較上交易日下跌3元/噸，持倉(cāng)18.8萬(wàn)手。進(jìn)口方面，甘其毛都口岸日通關(guān)車輛回升至1000輛左右。國(guó)產(chǎn)端雖然事故影響下安全檢查加嚴(yán)，國(guó)內(nèi)煤礦生產(chǎn)逐漸釋放中，短期供應(yīng)或有增加。隨著焦炭?jī)r(jià)格下跌，焦化廠利潤(rùn)收縮，放緩焦煤采購(gòu)，焦化廠焦煤庫(kù)存下降，同時(shí)焦化廠不斷打壓焦煤價(jià)格。目前部分地區(qū)煉焦煤價(jià)格已下跌兩輪，后期現(xiàn)貨仍有下跌壓力，尤其配焦煤。盤面短期震蕩為主，關(guān)注后期煤礦庫(kù)存變化。

焦炭

昨日，焦炭主力合約弱勢(shì)震蕩，截止日盤，J1905合約報(bào)收1968元/噸，持倉(cāng)29.4萬(wàn)手。現(xiàn)貨方面，焦炭現(xiàn)貨價(jià)格第二輪下降基本落地。雖然煉焦利潤(rùn)壓縮，但化產(chǎn)利潤(rùn)尚可，因此焦化廠保持高開工率，焦炭供應(yīng)穩(wěn)定。需求隨著高爐復(fù)產(chǎn)或有小幅增加。鋼廠焦炭庫(kù)存高位情況下，補(bǔ)庫(kù)放緩，焦化廠被動(dòng)壘庫(kù)。貿(mào)易商去庫(kù)，港口庫(kù)存下降。焦炭現(xiàn)貨仍有第三輪下跌可能，盤面或延續(xù)震蕩行情，關(guān)注去庫(kù)情況。

動(dòng)力煤

港口市場(chǎng)依然很平淡，淡季特點(diǎn)明顯，北方港5500大卡報(bào)價(jià)620-625元/噸，5000大卡報(bào)價(jià)525-535元/噸，低成交的局面會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，價(jià)格繼續(xù)下行將受到貿(mào)易商情緒上的抵制，盤面5月陸續(xù)移倉(cāng)，波動(dòng)加劇，909合約可關(guān)注中期多頭入場(chǎng)機(jī)會(huì)。

能源化工類

原油

周二API原油庫(kù)存數(shù)據(jù)略差于預(yù)期，但精煉油及成品油庫(kù)存繼續(xù)去化。美國(guó)至3月22日當(dāng)周API原油庫(kù)存增加193萬(wàn)桶，前值減少213.3萬(wàn)桶，差于預(yù)期。當(dāng)周API汽油庫(kù)存減少350萬(wàn)桶，預(yù)期減少290萬(wàn)桶。當(dāng)周API精煉油庫(kù)存減少430萬(wàn)桶，預(yù)期為減少71.6萬(wàn)桶。市場(chǎng)聚焦于OPEC的減產(chǎn)行動(dòng)，同時(shí)俄羅斯等國(guó)也正積極推進(jìn)減產(chǎn)行動(dòng)，這令原油多頭心態(tài)向好。而美國(guó)對(duì)委內(nèi)瑞拉的經(jīng)濟(jì)制裁使得原油市場(chǎng)供應(yīng)節(jié)奏有效收緊，此外美國(guó)開始制裁伊朗部分個(gè)人和企業(yè)，并將伊朗的伊拉克的石油出口緩沖期再度延長(zhǎng)90天。整體來(lái)看，供應(yīng)面仍是關(guān)鍵矛盾。美國(guó)WTI原油期貨價(jià)格盤中最高觸及60.37美元/桶，布倫特原油期貨價(jià)格盤中最高觸及67.77美元/桶。截至收盤，WTI漲1.12美元至59.94美元/桶，布倫特漲0.76美元至67.97美元/桶，SC主力1905合約夜盤收于457.9元/桶。宏觀方面，美中即將展開新一輪貿(mào)易談判，貿(mào)易代表萊特希澤和財(cái)長(zhǎng)姆努欽定于周四和周五訪問(wèn)北京，特朗普目標(biāo)是達(dá)成“極好”的協(xié)議。特朗普提名的美聯(lián)儲(chǔ)新理事Stephen Moore稱應(yīng)立即降息50個(gè)基點(diǎn)，降息預(yù)期階段性將抑制短端利率上行，有助于緩沖市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。關(guān)注今晚EIA庫(kù)存數(shù)據(jù)情況，短期油價(jià)延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。

甲醇

盤面來(lái)看，甲醇期價(jià)下探后重新走強(qiáng)，價(jià)格重心重回2500元一線。鹽城響水縣化工爆炸造成特大安全事故，國(guó)內(nèi)�；�品安檢將升級(jí)。國(guó)務(wù)院安委會(huì)全面開展危險(xiǎn)化學(xué)品安全隱患集中排查整治。要對(duì)本地區(qū)�；�品安全狀況進(jìn)行專題研判，組織對(duì)所有涉及硝化反應(yīng)工藝裝置和生產(chǎn)、儲(chǔ)存硝化物的企業(yè)進(jìn)行全面排查摸底，立即開展安全專項(xiàng)治理，對(duì)所有化工園區(qū)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，及時(shí)消除重大隱患。甲醇下游安監(jiān)形勢(shì)嚴(yán)峻，部分手續(xù)不全企業(yè)停工，臨沂局部甲醛裝置重啟時(shí)間推遲；其中魯南、洛陽(yáng)等地受此影響，價(jià)格下滑。久泰MTO裝置投產(chǎn)及春檢等利好消息支撐，加之本周西北地區(qū)指導(dǎo)價(jià)上調(diào)20元/噸至2220元/噸。本周港口庫(kù)存變化節(jié)奏尤為重要，整體目前去庫(kù)帶來(lái)1905合約的反彈時(shí)間空間已經(jīng)有限，需關(guān)注9～5反套價(jià)差能否拉大，這個(gè)5月合約能否化解壓力的重要驅(qū)動(dòng)。短期價(jià)格存在小幅反彈空間。

PTA

昨日PX價(jià)格繼續(xù)回落，PTA成本支撐擔(dān)憂再啟。與此同時(shí)，裝置短停支撐PTA加工差走擴(kuò)，但是1000元/噸加工費(fèi)已經(jīng)不低，在庫(kù)存沒(méi)有明顯去化前或走擴(kuò)空間有限。下游聚酯行業(yè)開工進(jìn)一步回升，隨著PTA檢修以及意外停車，PTA下周有望進(jìn)入去庫(kù)存狀態(tài)。昨日長(zhǎng)絲成交環(huán)比改善，截止三點(diǎn)，整天產(chǎn)銷在8-9成左右。整體而言，PX期價(jià)雖未企穩(wěn)，但新裝置投產(chǎn)利空趨于消化，疊加油價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，成本端支撐向下有限，而隨著聚酯負(fù)荷提升，PTA有望迎來(lái)庫(kù)存去化，期價(jià)中期價(jià)格重心有望上漲，但短期或有反復(fù)。

瀝青

受國(guó)際油價(jià)逼近年內(nèi)高位影響，期價(jià)止跌企穩(wěn)回升至3350。昨日美股強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，帶動(dòng)油價(jià)走升，但API庫(kù)存意外增加限制漲幅。與此同時(shí)，瀝青需求尚未實(shí)質(zhì)開啟，山東冬儲(chǔ)合同執(zhí)行尾聲，煉廠面臨累庫(kù)存壓力施壓期價(jià)。目前華東和山東主流都在3500左右，部分貿(mào)易商3400有出貨。整體而言，瀝青累庫(kù)存，上漲動(dòng)能不足，而油價(jià)受OPEC減產(chǎn)以及煉廠開工提升價(jià)格重心有望上移，瀝青維持震蕩盤整運(yùn)行。

聚烯烴

周二，聚烯烴盤面窄幅震蕩。現(xiàn)貨方面，華東PP拉絲8800，較前一交易日跌25；華東LLDPE 8625，較前一交易日持平。PP基差204，跌28，本周累漲19；LL基差220，較前一交易日持平，本周累漲45。除去增值稅調(diào)整影響，現(xiàn)階段期現(xiàn)接近平水。PP方面，粉料高利潤(rùn)始終是拖累粒料價(jià)格的一個(gè)隱患。月底共聚排產(chǎn)大幅上升，拉絲料暫時(shí)偏緊，短期內(nèi)均共價(jià)差有望向下松動(dòng)。PE方面，港口庫(kù)存壓力過(guò)高，對(duì)PE價(jià)格壓制作用明顯，但近期進(jìn)口利潤(rùn)轉(zhuǎn)負(fù)，套利窗口暫時(shí)關(guān)閉有助于庫(kù)存消化。前期檢修裝置紛紛復(fù)產(chǎn)，PE整體開工率有所攀升，HD、LD排產(chǎn)比例較高，后期PE非標(biāo)與標(biāo)品價(jià)差繼續(xù)擴(kuò)大的空間有限。總體來(lái)看，PP短期走勢(shì)或強(qiáng)于PE。聚烯烴現(xiàn)貨和盤面受到庫(kù)存壓力和成本、需求端支撐的影響，單邊趨勢(shì)不明顯，以PP在8400-8800、PE在8300-8600區(qū)間內(nèi)的震蕩思路對(duì)待。

乙二醇

周二，MEG盤面高開低走，現(xiàn)貨價(jià)格偏弱運(yùn)行。EG1906合約收于5063元/噸，跌0.55%；MEG內(nèi)盤現(xiàn)貨價(jià)格5035元/噸，跌0.49%；MEG基差-64元/噸，較前一交易日跌33元/噸。結(jié)合供需平衡表的預(yù)測(cè)，MEG大幅去庫(kù)需等至5月（預(yù)計(jì)去庫(kù)13萬(wàn)噸），港口高庫(kù)存的邊際改善未來(lái)取決于需求端的旺盛和供應(yīng)端的收縮。而由于國(guó)內(nèi)MEG裝置的銷售以合約貨為主，主動(dòng)降負(fù)的可能性不大，風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在于未來(lái)出現(xiàn)的超預(yù)期裝置停車。需求面來(lái)看，聚酯產(chǎn)品庫(kù)存較上周略有去化，且聚酯企業(yè)現(xiàn)金流狀況改善，邏輯上看具有一定的原料補(bǔ)庫(kù)需求，但考慮到近期較為疲弱的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，短期內(nèi)還無(wú)法對(duì)MEG形成實(shí)質(zhì)利好，后期需進(jìn)一步觀察產(chǎn)銷數(shù)據(jù)是否有向好趨勢(shì)。短期MEG單邊趨勢(shì)不明顯，仍以低位區(qū)間震蕩思路對(duì)待，下方支撐看5000-5100，上方壓力看5300-5400。

燃料油

周二，上期所燃料油主力合約FU1905夜盤收跌0.82%，報(bào)2775元/噸。舟山IFO380cst參考價(jià)格為431美元/噸，較前日下跌2美元/噸。高硫380cst-FU價(jià)差為-7.5美元/噸，較前日收斂3美元。昨日FU1905合約震蕩運(yùn)行。國(guó)際市場(chǎng)方面，過(guò)去一周新加坡有大量來(lái)自黑海地區(qū)的船貨流入，船燃需求依然低迷，新加坡高硫380cst升水雖小幅回調(diào)，但仍處于較低水平。盤面方面， FU59和91月差相較新加坡380cst掉期仍有上漲空間，由于FU1905臨近交割期，上漲空間有限，可考慮多FU91月差。

農(nóng)產(chǎn)品類

豆類

周二，CBOT大豆收低，受累于技術(shù)賣盤和供應(yīng)充裕，以及南美收割推進(jìn)提振全球供應(yīng)。市場(chǎng)等待周末公布的種植意向報(bào)告，此外，交易商關(guān)注中西部西部和密西西比河三角洲地區(qū)的洪澇，未來(lái)幾周可能會(huì)推遲播種玉米，農(nóng)戶可能轉(zhuǎn)種大豆。國(guó)內(nèi)方面，豆粕窄幅震蕩，豆油弱勢(shì)運(yùn)行，整體表現(xiàn)平淡。現(xiàn)貨需求方面，豆粕成交不錯(cuò)，豆油偏淡，短期市場(chǎng)或?qū)⑵蓮?qiáng)油弱。操作上，豆粕日內(nèi)參與，油脂買9賣5套利參與。

豆一

本周二，豆一905合約日盤低位盤整，夜盤小幅上漲。今日全國(guó)各地大豆收購(gòu)價(jià)與上一交易日持平，東北地區(qū)貿(mào)易商對(duì)于后市需求仍舊不看好，購(gòu)銷清淡，南方目前走貨尚可，但受限整體豆類市場(chǎng)氛圍，難以維持前期漲勢(shì)。臨近3月底，豆一倉(cāng)單即將被注銷，關(guān)注4月初豆一倉(cāng)單新注冊(cè)情況。從資金方面來(lái)講，豆一905合約仍處于主力持倉(cāng)凈空頭，近日空頭主力低位小幅減倉(cāng)，可能是部分獲利倉(cāng)位了結(jié)，目前多空主力均仍以高拋低吸為主，成交量有所下降，持倉(cāng)未有表現(xiàn)，預(yù)計(jì)905合約很難有所表現(xiàn)。短期，維持豆一905合約短期呈3350-3450偏弱區(qū)間震蕩走勢(shì)，目前豆一已經(jīng)在此區(qū)間盤整1月有余，下方支撐較為明顯，空頭在此點(diǎn)位也無(wú)意繼續(xù)糾纏，隨著余糧進(jìn)一步的消耗，豆一在4月末至5月左右反彈的可能性較大，因此應(yīng)提前給予909合約更多的關(guān)注。

棕櫚油

周二，BMD棕櫚油收低，受累于產(chǎn)量增加預(yù)期。炎熱天氣或?qū)е庐a(chǎn)量增長(zhǎng)放緩。東南亞棕櫚油產(chǎn)區(qū)庫(kù)存壓力大，全球油脂弱勢(shì)運(yùn)行。國(guó)內(nèi)棕櫚油弱勢(shì)運(yùn)行，現(xiàn)貨庫(kù)存及豆油庫(kù)存出現(xiàn)下降，貿(mào)易商挺價(jià)，短期對(duì)現(xiàn)貨購(gòu)成支撐，棕櫚油后期價(jià)格前景不樂(lè)觀。關(guān)注中加關(guān)系進(jìn)展以及棕櫚油到港情況。操作上，日內(nèi)參與，買9賣5套利參與。

雞蛋

周二，雞蛋期價(jià)回調(diào)，1905合約震蕩向下，收跌1.91%；1909合約收跌1.24%。現(xiàn)貨方面，主銷區(qū)均價(jià)3.47元/斤，較上一交易日持平；主產(chǎn)區(qū)均價(jià)3.2元/斤，較上一交易上漲0.03。3月26日雞蛋價(jià)格止跌回升。南方銷區(qū)走貨一般，而產(chǎn)區(qū)內(nèi)銷加快，雞蛋價(jià)格止跌回升，產(chǎn)區(qū)的政府大于銷區(qū)。主銷區(qū)中，北京、上海和廣東基本維持穩(wěn)定；主產(chǎn)區(qū)中，東北價(jià)格基本維持穩(wěn)定，河北、河南、山東、湖南等產(chǎn)區(qū)雞蛋價(jià)格上漲。芝華公布的2月存欄數(shù)據(jù)顯示，在產(chǎn)蛋雞存欄環(huán)比下降，在產(chǎn)蛋雞雞齡結(jié)構(gòu)中，小蛋、中蛋在產(chǎn)較上月變化不大，大蛋在產(chǎn)受到老雞淘汰增加的影響，下降明顯，但后備雞占比環(huán)比繼續(xù)增加。預(yù)計(jì)隨著后備雞逐漸進(jìn)入開產(chǎn)期，未來(lái)雞蛋供應(yīng)將逐漸恢復(fù)。9月合約受到非洲豬瘟導(dǎo)致消費(fèi)替代的預(yù)期影響，預(yù)計(jì)表現(xiàn)強(qiáng)于5月合約。繼續(xù)關(guān)注9-5反套機(jī)會(huì)，同時(shí)關(guān)注現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)及資金流向。

玉米、淀粉

周二玉米、淀粉近月合約企穩(wěn)反彈，進(jìn)口預(yù)期及競(jìng)價(jià)拍賣政策繼續(xù)打壓市場(chǎng)，近月合約跌至支撐位后企穩(wěn)反彈。近期美國(guó)中西部地區(qū)洪災(zāi)引發(fā)對(duì)春播停滯的擔(dān)憂，美玉米期價(jià)升至三周高位。三月天氣轉(zhuǎn)暖東北地趴糧集中上市基本結(jié)束，農(nóng)戶手中玉米存糧轉(zhuǎn)移到貿(mào)易商手中。南北港口玉米庫(kù)存快速積累，飼料企業(yè)隨采隨用脹庫(kù)壓力繼續(xù)增加。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布3月21日重慶市石柱縣一養(yǎng)殖戶發(fā)生非洲豬瘟疫情，非洲豬瘟疫情重挫生豬市場(chǎng)，存欄降至低點(diǎn)，飼料企業(yè)原料采購(gòu)低迷。淀粉下游消費(fèi)企業(yè)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，3月南方陰雨天氣影響淀粉采購(gòu)及消費(fèi)，淀粉庫(kù)存增加，下游采購(gòu)需求后移。下游加工企業(yè)表示，因前期玉米下跌，淀粉采購(gòu)企業(yè)因不看好后市壓低原料庫(kù)存，進(jìn)入到3月中旬以后，南方中小制粉企業(yè)采購(gòu)需求增加，淀粉報(bào)價(jià)逐步回暖。目前玉米近月期價(jià)回落至1820元主流價(jià)格區(qū)間。3-4月玉米市場(chǎng)繼續(xù)考驗(yàn)生豬存欄下降利空及政策收儲(chǔ)利多因素的價(jià)格博弈。短期操作關(guān)注港口玉米庫(kù)存增加對(duì)期、現(xiàn)價(jià)格帶來(lái)的壓力，玉米5月合約還需關(guān)注交割庫(kù)容緊張對(duì)期價(jià)支撐，預(yù)計(jì)一季度玉米1905合約波動(dòng)區(qū)間1800-1870，玉米、淀粉1909和2001合約延續(xù)震蕩思路。

棉花

因德克薩斯州天氣不利于新棉種植，加上市場(chǎng)對(duì)中美談判取得進(jìn)展存在預(yù)期，周二美棉觸及年初以來(lái)的最高位，5月合約收高0.16美分（+0.21%）收于77.89美分/磅。國(guó)內(nèi)震蕩走勢(shì)維持，現(xiàn)貨基本穩(wěn)定，但因庫(kù)存充足，整體出貨情況一般，下游棉紗市場(chǎng)也小幅走弱，進(jìn)口紗受清關(guān)貨源拋貨影響下跌200-300元/噸，目前國(guó)內(nèi)貨源充足，下游近期市場(chǎng)表現(xiàn)平淡，難以對(duì)原料價(jià)格形成較大影響。綜合目前市場(chǎng)情況看，近期國(guó)內(nèi)市場(chǎng)因?yàn)樯舷掠稳狈�利多支撐，區(qū)間震蕩行情維持。

菜油/粕

周二日內(nèi)菜油、菜粕窄幅震蕩，現(xiàn)貨跟盤波動(dòng)不大，夜盤受中國(guó)禁止從第二家加拿大企業(yè)VITERRA從3月26日以后裝船的菜籽進(jìn)口，菜油和菜粕期價(jià)夜盤震蕩走高。目前進(jìn)口加菜籽問(wèn)題一直不解決將成為提振菜油走勢(shì)的最主要因素，但豆棕油低迷， 4月大豆到港將達(dá)830萬(wàn)噸，5、6月份月均到港或超900萬(wàn)噸，油廠開機(jī)率止降回升，未來(lái)兩周周度壓榨量或放大至170萬(wàn)噸以上，4月棕油買船也高達(dá)23船，菜油和豆棕油價(jià)差拉大也導(dǎo)致近期菜籽油成交較少，目前市場(chǎng)最大的風(fēng)險(xiǎn)是中加關(guān)系導(dǎo)致的進(jìn)口菜籽和菜油問(wèn)題，后期市場(chǎng)仍將圍繞該事件波動(dòng)。菜粕方面，豆粕與雜粕價(jià)差過(guò)小使得飼料廠增加豆粕用量，豆粕對(duì)雜粕替代量大增彌補(bǔ)了豬瘟導(dǎo)致的需求減量，且目前華北及山東和廣東一帶豆粕供應(yīng)仍較緊張，油廠挺價(jià)，提振豆粕價(jià)格，中加關(guān)系緊張，5月以后到港菜籽船期全部取消，后面菜籽供應(yīng)或趨緊，也支撐菜粕價(jià)格，但豆菜粕價(jià)差大幅縮小令菜粕需求受嚴(yán)重影響，菜粕上漲也受限，短期菜粕或跟盤走強(qiáng)，但中期走勢(shì)仍受制于豆粕。

白糖

原糖期價(jià)昨日低位徘徊，波動(dòng)區(qū)間縮窄，5月合約回升0.06美分/磅，收于12.57美分/磅。國(guó)內(nèi)方面，5月下旬糖業(yè)博覽會(huì)召開，屆時(shí)產(chǎn)業(yè)相關(guān)政策將進(jìn)一步明朗，市場(chǎng)關(guān)注度較高，目前柳州現(xiàn)貨報(bào)價(jià)5240-5260元/噸，盤面壓力依然在，5月合約暫時(shí)難以走出5000-5250元/噸區(qū)間行情，9月合約也依然受到拋儲(chǔ)、倉(cāng)單等問(wèn)題壓制，繼續(xù)測(cè)試5000點(diǎn)支撐，短期仍以區(qū)間偏弱格局對(duì)待，2001合約需密切關(guān)注政策導(dǎo)向。

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