盡管人們普遍認(rèn)為，黃金價格今年應(yīng)在1400美元上方交投，但在2月份于遠(yuǎn)低于該目標(biāo)的水平見頂后，價格已經(jīng)走向另一個方向。

黃金礦業(yè)類股表現(xiàn)稍好，此前一系列大型公司的并購活動重新點燃了投資者對該領(lǐng)域的興趣。

“黃金行業(yè)能否回歸黃金時代？”咨詢公司麥肯錫(McKinsey)認(rèn)為，解決這一問題的方法是解決“迫在眉睫的儲量危機(jī)”。

麥肯錫表示，這場危機(jī)即將到來，因為與高峰時期相比，大型黃金公司(報告分析了20家最大的金礦商)已經(jīng)將勘探預(yù)算削減了70%。與此同時，大型未開發(fā)金礦的發(fā)現(xiàn)變得越來越難以捉摸。

這導(dǎo)致大型黃金公司的黃金儲量自2012年以來下滑了26%，或2.54億盎司，降至2007年以來的最低水平。

麥肯錫呼吁采取包括探索創(chuàng)新、先進(jìn)分析以及涉及物聯(lián)網(wǎng)和區(qū)塊鏈等新技術(shù)在內(nèi)的有機(jī)戰(zhàn)略。

但該機(jī)構(gòu)也表示，頂級金礦公司也將不得不進(jìn)行收購——無機(jī)策略——以補(bǔ)充儲量，以便“管理團(tuán)隊重建與股東和投資者的信任”。

考慮到該行業(yè)以往的記錄，這可能并非易事。

在2011年金價觸及1900美元/盎司上方峰值的前十年里，黃金行業(yè)共發(fā)生了1000多起收購交易，總金額達(dá)1210億美元(僅2011年就完成了380億美元的交易)，溢價達(dá)到30%或以上。

若非因為并購活動，這些公司的黃金儲備將保持不變。麥肯錫稱，該行業(yè)的信念顯然是黃金只會上漲——在這個高峰期里，每盎司黃金儲備的平均價格比十年前的交易高出300%。

2001至2011年間規(guī)模最大的8筆交易的成交價值有80%已經(jīng)減值。再加上金屬價格普遍的下跌，就會得到以下這張令人瞠目結(jié)舌的圖表。2011年行業(yè)高峰過后，大型黃金公司價值累計損失達(dá)到約1290億美元。

麥肯錫指出，大型金礦公司一直在通過削減資本支出和降低成本來修補(bǔ)與投資者的關(guān)系。2012至2017年加權(quán)平均維持成本下降21%至879美元/盎司。

2016年，20家最大的黃金公司在新項目上花費(fèi)了120億美元，低于2012年的180億美元，當(dāng)時金價遭遇了一系列可怕事件的第一波沖擊。

在行業(yè)損失1290億美元之后，受到驚嚇的黃金投資者是否會允許這些公司再次增加支出，這是個問題。

本文來源于：華爾街見聞

 

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（地一眼編輯：楊為先）

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