盡管人們普遍認(rèn)為，黃金價(jià)格今年應(yīng)在1400美元上方交投，但在2月份于遠(yuǎn)低于該目標(biāo)的水平見(jiàn)頂后，價(jià)格已經(jīng)走向另一個(gè)方向。

黃金礦業(yè)類股表現(xiàn)稍好，此前一系列大型公司的并購(gòu)活動(dòng)重新點(diǎn)燃了投資者對(duì)該領(lǐng)域的興趣。

“黃金行業(yè)能否回歸黃金時(shí)代？”咨詢公司麥肯錫(McKinsey)認(rèn)為，解決這一問(wèn)題的方法是解決“迫在眉睫的儲(chǔ)量危機(jī)”。

麥肯錫表示，這場(chǎng)危機(jī)即將到來(lái)，因?yàn)榕c高峰時(shí)期相比，大型黃金公司(報(bào)告分析了20家最大的金礦商)已經(jīng)將勘探預(yù)算削減了70%。與此同時(shí)，大型未開(kāi)發(fā)金礦的發(fā)現(xiàn)變得越來(lái)越難以捉摸。

這導(dǎo)致大型黃金公司的黃金儲(chǔ)量自2012年以來(lái)下滑了26%，或2.54億盎司，降至2007年以來(lái)的最低水平。

麥肯錫呼吁采取包括探索創(chuàng)新、先進(jìn)分析以及涉及物聯(lián)網(wǎng)和區(qū)塊鏈等新技術(shù)在內(nèi)的有機(jī)戰(zhàn)略。

但該機(jī)構(gòu)也表示，頂級(jí)金礦公司也將不得不進(jìn)行收購(gòu)——無(wú)機(jī)策略——以補(bǔ)充儲(chǔ)量，以便“管理團(tuán)隊(duì)重建與股東和投資者的信任”。

考慮到該行業(yè)以往的記錄，這可能并非易事。

在2011年金價(jià)觸及1900美元/盎司上方峰值的前十年里，黃金行業(yè)共發(fā)生了1000多起收購(gòu)交易，總金額達(dá)1210億美元(僅2011年就完成了380億美元的交易)，溢價(jià)達(dá)到30%或以上。

若非因?yàn)椴①?gòu)活動(dòng)，這些公司的黃金儲(chǔ)備將保持不變。麥肯錫稱，該行業(yè)的信念顯然是黃金只會(huì)上漲——在這個(gè)高峰期里，每盎司黃金儲(chǔ)備的平均價(jià)格比十年前的交易高出300%。

2001至2011年間規(guī)模最大的8筆交易的成交價(jià)值有80%已經(jīng)減值。再加上金屬價(jià)格普遍的下跌，就會(huì)得到以下這張令人瞠目結(jié)舌的圖表。2011年行業(yè)高峰過(guò)后，大型黃金公司價(jià)值累計(jì)損失達(dá)到約1290億美元。

麥肯錫指出，大型金礦公司一直在通過(guò)削減資本支出和降低成本來(lái)修補(bǔ)與投資者的關(guān)系。2012至2017年加權(quán)平均維持成本下降21%至879美元/盎司。

2016年，20家最大的黃金公司在新項(xiàng)目上花費(fèi)了120億美元，低于2012年的180億美元，當(dāng)時(shí)金價(jià)遭遇了一系列可怕事件的第一波沖擊。

在行業(yè)損失1290億美元之后，受到驚嚇的黃金投資者是否會(huì)允許這些公司再次增加支出，這是個(gè)問(wèn)題。

本文來(lái)源于：華爾街見(jiàn)聞

 

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（地一眼編輯：楊為先）

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