雖然無(wú)論美國(guó)還是委內(nèi)瑞拉，黃金都不是其官方貨幣，但美國(guó)財(cái)政部依然在3月下旬宣布對(duì)委內(nèi)瑞拉國(guó)有的黃金礦業(yè)公司實(shí)施制裁。這一舉措也表明，其實(shí)在官方眼中，黃金與貨幣的關(guān)系從未割裂，新一輪的黃金貨幣化進(jìn)程，也會(huì)是從上到下進(jìn)行的。

對(duì)貨幣最敏感的各國(guó)央行已經(jīng)在積極為黃金重新貨幣化布局。中央銀行控制資產(chǎn)，通過(guò)確定一個(gè)國(guó)家的貨幣儲(chǔ)備、利率和發(fā)行貨幣，在影響通貨膨脹率的同時(shí)，也越來(lái)越多地將目光盯在了地下金庫(kù)中那些存放了很久的金條上。事實(shí)上，央行一直是世界上較大的黃金投資者，截至2018年全球中央銀行持有的黃金超過(guò)3.3萬(wàn)噸——這一數(shù)字意味著人類從古至今開(kāi)采出的黃金中有大約12％存在央行的金庫(kù)中。

自2008年金融危機(jī)以來(lái)，央行的黃金購(gòu)買量大幅增加，俄羅斯、哈薩克斯坦和土耳其等新興市場(chǎng)央行連續(xù)增持黃金，歐洲央行也放棄了之前的限制售金協(xié)議，因大家都開(kāi)始敝帚自珍。畢竟在央行眼中，黃金重新被視為對(duì)抗經(jīng)濟(jì)衰退和通貨膨脹的對(duì)沖手段，黃金儲(chǔ)備也是對(duì)抗貨幣貶值的最佳多元化手段。鑒于在過(guò)去的一個(gè)世紀(jì)中，各國(guó)央行重點(diǎn)儲(chǔ)備的美元按購(gòu)買力統(tǒng)計(jì)已經(jīng)貶值了超過(guò)90%，在經(jīng)濟(jì)不確定性增加的情況下，黃金是價(jià)值保存的確定因素。

目前沒(méi)有任何貨幣與黃金正式掛鉤，是因?yàn)樨泿女?dāng)局都難以抵御可以不受限制地隨意發(fā)行貨幣的誘惑，而且這種行為會(huì)具有“成癮性”。但另一方面，缺乏黃金支持意味著單純信用貨幣的價(jià)值會(huì)有很大波動(dòng)，而黃金的價(jià)值則相對(duì)穩(wěn)定。不管是作為可信賴的交易貨幣，還是安全的投資避風(fēng)港，黃金都盡職地發(fā)揮著作用，不需要對(duì)其價(jià)值進(jìn)行任何外部擔(dān)保，它不但具有高流動(dòng)性，還是唯一沒(méi)有交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)。

這種無(wú)需要外部擔(dān)保的性質(zhì)使得黃金可以脫離經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的負(fù)面影響。政治和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)越不確定，黃金越有吸引力，價(jià)格就越高。投資者希望黃金能夠?qū)�沖通脹和經(jīng)濟(jì)衰退。而對(duì)于央行來(lái)說(shuō)當(dāng)，當(dāng)仍然是全球儲(chǔ)備貨幣的美元走弱時(shí)，黃金價(jià)格上漲同樣可以提供有效對(duì)沖。更重要的是，黃金可以幫助一個(gè)國(guó)家建起抵御外來(lái)金融危機(jī)的防波堤，這也是世界各國(guó)央行盡可能多地囤積貴金屬的原因之一。

現(xiàn)在越來(lái)越多的中央銀行不僅希望黃金適用于危機(jī)情況，而且將黃金納入其投資組合也可以實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的投資多樣化，央行進(jìn)而也在重新認(rèn)識(shí)黃金的貨幣化職能。當(dāng)然，重新承認(rèn)黃金的貨幣價(jià)值意味著需要保持貨幣發(fā)行的穩(wěn)定，戒掉“貨幣癮”會(huì)是一個(gè)痛苦的過(guò)程，但回報(bào)是黃金的再貨幣化會(huì)成為經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期健康發(fā)展的解決方案。(王亞宏）
 

（地一眼編輯：楊為先）

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