本文來源于：中國國土資源經(jīng)濟

導 讀  

從黃金在國際貨幣體系變革中的戰(zhàn)略地位演變看，隨著美元的衰落、人民幣國際化進程的加速，未來將形成幾種貨幣相互制衡的局面,各國央行為自己的貨幣信用背書而顯著增持黃金,表明信用貨幣制度下黃金的貨幣屬性仍然沒有消失，黃金的戰(zhàn)略重要性凸顯。黃金礦產(chǎn)的勘查開發(fā)對黃金儲備有著重要的作用。增加我國黃金儲量和產(chǎn)量、實現(xiàn)我國黃金全球配置是一種儲金于民，儲金于國的策略。并且提升我國在全球金融體系中的實力，需要強有力的黃金戰(zhàn)略——加強黃金儲備與黃金礦產(chǎn)勘查開發(fā)，這也是維護國家經(jīng)濟、金融安全的手段之一。

本文引用信息

王壽成，王 京.黃金戰(zhàn)略重要性的變化與展望[J].中國國土資源濟,2019,32（5）:33-37.

黃金是一種同時擁有金融屬性、商品屬性和貨幣屬性的商品。黃金作為貫穿人類歷史文化的重要載體，代表著尊貴、身份和財富。黃金在古時候是人們通用的貨幣，進入現(xiàn)代后由于不易攜帶和分割、變現(xiàn)困難、真假難辨等原因，慢慢地其流通價值被紙幣取代，但是各國政府依然儲備著大量的黃金，這是因為黃金有著卓越的避險屬性、高保值性。

 

 1 、黃金在國際貨幣體系變革中的地位演變

從人類建立第一個國際貨幣體系——金本位制開始，黃金就在國際貨幣體系中發(fā)揮著關鍵性作用。布雷頓森林體系建立后，美元取代黃金，形成以美元為中心的國際貨幣體系，但美元依然和黃金掛鉤，其他貨幣再與美元掛鉤，最終仍然還是金匯兌本位制。黃金仍是布雷頓森林體系的基礎和國際貿(mào)易最重要的結算方式。布雷頓森林體系解體后，1978年4月1日起《牙買加協(xié)定》正式生效，從法律層面實現(xiàn)了黃金非貨幣化，自此黃金的貨幣功能逐漸弱化。

 

 2 、國際貨幣體系變革下黃金戰(zhàn)略性的變化

 

2.1 美元地位逐漸衰落,各國央行尋找美元的替代品

美元擁有的特殊國際地位是強權國家強加給世界的產(chǎn)物。但隨著世界政治經(jīng)濟進入多元化格局時代的到來，美國霸權逐漸衰落，美元的地位在國際貨幣體系中不斷受到挑戰(zhàn)。按照著名政治學家羅伯特·吉爾平的邏輯，美國維持霸權是“基于美元在國際貨幣體系中的地位和擴展到其盟友的核威懾力量”。美國為了維護其霸權地位，必然會對來自外部貨幣的挑戰(zhàn)進行阻止和打壓。20世紀60年代美德之間的“安全—貨幣”關系和70年代美國與沙特之間的“安全—石油美元”關系，都是之前在聯(lián)盟體系中占據(jù)主導地位的美國通過放棄和威脅放棄安全承諾，迫使聯(lián)盟中的被保護國以其意志為轉移的例證。

在美國總統(tǒng)特朗普上臺之后，采取的“美國優(yōu)先”、經(jīng)濟民族主義、退出多邊機制和弱化聯(lián)盟關系等舉措，造成了盟友關系網(wǎng)出現(xiàn)了前所未有的“裂痕”，甚至與主要聯(lián)盟國家關系處于歷史低谷。由于美國顛覆性政策頻出，如：簽署行政命令宣布退出跨太平洋伙伴關系協(xié)定（TPP），要求建造美國墨西哥邊境墻，計劃對墨西哥征收20%進口關稅，簽署禁令120天內(nèi)禁止所有難民入境，90天內(nèi)禁止中東非洲7國公民入境美國，解除反對移民政策的司法部長職務，重新評估多德—弗蘭克法案，貿(mào)易制裁頻頻等。這一系列舉措造成了美元國際地位持續(xù)的下降，各國央行都在尋找美元的替代品，因為擔心美元的價值存儲有一天將不再可靠。美元“最好的日子”已經(jīng)過去。

2.2 未來將形成幾種貨幣相互促進、制衡的局面，黃金戰(zhàn)略重要性凸顯

現(xiàn)今，雖然美元仍然占據(jù)國際貨幣體系的中心地位，但歐元、日元等發(fā)達國家的貨幣也充當起本位貨幣的作用，人民幣也日益崛起，國際貨幣體系正朝著多元化貨幣體系發(fā)展。未來雖然美元的地位不可撼動，在國際貨幣體系中仍占據(jù)第一的位置，但美元的地位與美國的GDP全球占比嚴重不符，有高估的嫌疑（表1）。隨著歐元區(qū)經(jīng)濟較美國差距縮小，其黃金儲備量也已超過美國。亞洲經(jīng)濟正在高速增長，被低估的人民幣（表1）也將在國際貨幣體系中占據(jù)一席之地。這幾種貨幣互相促進、互相制衡的局面即將形成。在沒有強有力的信用貨幣出現(xiàn)的情況下,各國的黃金儲備將會近一步增持。當遇到政治動蕩、經(jīng)濟金融危機時，各國對黃金貨幣屬性的認同度開始恢復。如美國發(fā)生金融危機,黃金受到各國央行及民間的追捧,說明在黃金非貨幣條件下,黃金仍然保留部分貨幣職能，黃金的重要性也由此可見。

未來無論任何一種信用貨幣充當本位貨幣，貨幣的穩(wěn)定性都取決于該國的貨幣政策。信用貨幣體系之前，每個國家的貨幣都與某種貴金屬掛鉤，但現(xiàn)在卻是相互獨立的。“特里芬”兩難仍然無法解決。如果沒有一種貴金屬商品作為發(fā)行貨幣的基礎，那么本位貨幣如何保持信用的問題仍將存在。黃金是用于國家資產(chǎn)增信的最好工具之一，它在任何國家和地區(qū)都一樣有價值。

世界黃金協(xié)會資料顯示，2008年國際金融危機后，各國央行更是顯著增持黃金，全球官方黃金儲備總量不斷上升：截至2018年9月底，世界各國和地區(qū)的官方黃金儲備總量約為33876.8噸，其中美國的黃金儲備最多，達到了8133.5噸，約為全球官方黃金儲備總量的24%，占到其外匯儲備的75%（圖1）。其次為歐盟的幾個經(jīng)濟大國，其中德國的官方黃金儲備總量高達3369.8噸，意大利的官方黃金儲備總量約為2451.8噸，法國的官方黃金儲備總量約為2436噸，均占到其外匯儲備的65%左右（圖1）。三國合計約為8257.6噸（略微超過美國），約為全球官方儲備總量的24.4%。俄羅斯和中國（僅指中國大陸）官方儲備的黃金非常接近，分別是1998.5噸和1842.6噸，全球占比分別是5.9%和5.4%，分別占各自外匯儲備的17.5%和2.4%（圖1）。另外，瑞士（Switzerland）官方黃金儲備也超過了1000噸，為1040噸，占其外匯儲備的5.4%。IMF（國際貨幣基金組織）也擁有2814噸的黃金儲備，排名全球第三位（圖1）。同樣，ECB（歐洲央行）也儲備了504.8噸黃金，全球排名第12，還有葡萄牙、英國和西班牙的官方黃金儲備也進入到全球前20名。

圖1 世界各國/地區(qū)央行（國際金融組織）黃金儲備對比圖（截至2018年9月）

 

由此可見，黃金會繼續(xù)在國際貨幣體系中為信用貨幣背書，各國央行也將繼續(xù)持有黃金儲備以防范信用貨幣可能帶來的風險，黃金的戰(zhàn)略重要性越發(fā)凸顯。

2.3 人民幣國際化進程加速需要黃金為其信用背書

中國經(jīng)濟的迅速發(fā)展和中國金融的國際化進程帶動了人民幣國際化發(fā)展。習近平總書記提到“中國前所未有地靠近世界舞臺中心”，是當今中國的最新定位和發(fā)展坐標，人民幣在國際貨幣體系中的“中心”地位，在可預見的未來當然不能也不會缺席。

2016年10月1日，人民幣正式納入SDR貨幣籃子，成為國際儲備貨幣一員；2018年3月，以人民幣計價的石油期貨在上海國際能源交易中心（INE）掛牌交易，并迅速躋身世界大型石油交易所之列，與紐約商品交易所（NYMEX）和倫敦洲際交易所比肩，人民幣國際化的進程正在加速。

另一方面，中國倡導的“一帶一路”建設沿線65個國家，是全球經(jīng)濟發(fā)展最快、國際貿(mào)易規(guī)模最大的地區(qū)，人口占世界的63%。尤其是其中的新興經(jīng)濟體，國際資本流入具有短期性，但基礎設施建設等長期需求旺盛，因此本地的國際貨幣需求強烈，這為人民幣在亞洲地區(qū)率先實現(xiàn)區(qū)域化提供了有利機會，人民幣逐漸成為“亞洲幣”。

隨著中國改革開放的不斷深入，中國綜合國力日益強盛，經(jīng)濟體量越來越龐大，在國際政治、經(jīng)濟、文化等各個方面所占的地位和貢獻也會逐漸上升。人民幣的國際化進程，除了取決于我國的政治、經(jīng)濟、文化發(fā)展，同時也還需要黃金儲備來增強人民幣的信用體系和穩(wěn)定貨幣匯率。

 

3 、中國黃金礦產(chǎn)勘查開發(fā)情況

 

據(jù)美國地質調查局資料，2017年中國黃金儲采比為3.9年，大大低于世界黃金平均儲采比18.7年，遠低于南非、俄羅斯、澳大利亞等主要黃金生產(chǎn)大國。目前黃金的金屬供應不再增長，隨著黃金產(chǎn)量的峰值到來，開采黃金的成本也越來越高。世界黃金協(xié)會2017年研究報告認為，最近幾年國際礦產(chǎn)黃金產(chǎn)量總體維持平穩(wěn)，國際礦產(chǎn)金產(chǎn)量有望在2017—2018年達到歷史高峰。即使考慮一些新金礦未來將投產(chǎn)，世界黃金協(xié)會預測未來5~10年，國際礦產(chǎn)黃金產(chǎn)量將進入下降通道，面臨較大幅度的下滑。

黃金礦產(chǎn)的勘查開發(fā)對黃金儲備有著重要的作用。黃金的儲備來源于對黃金礦產(chǎn)的勘查與開發(fā)利用，關鍵在于黃金礦產(chǎn)的勘查。因此增加我國黃金儲量和產(chǎn)量、實現(xiàn)我國黃金全球配置是一種儲金于民、儲金于國的策略。

3.1 我國黃金礦產(chǎn)勘查開發(fā)情況

建國以來，我國黃金礦業(yè)得到了長足發(fā)展。黃金產(chǎn)量從1950年的6.5噸上升到2017年的426.14噸，年均增長7.8%；黃金產(chǎn)量已連續(xù)11年位居世界第一。我國金礦勘查開發(fā)工作在起伏中不斷發(fā)展壯大，有力地支撐了我國黃金工業(yè)的發(fā)展。

“十三五”期間，國家規(guī)劃新增黃金查明資源儲量3000噸。據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會地質礦產(chǎn)分會數(shù)據(jù)，2016年全國有色地勘單位新增黃金儲量212.57噸，2017年新增黃金儲量81.28噸，有色地勘單位不斷助力支持國家黃金勘探規(guī)劃目標的實現(xiàn)。據(jù)有色金屬地質礦產(chǎn)調查中心數(shù)據(jù)，2017年全國有色地勘單位金銀礦產(chǎn)找礦進展主要集中在以下12個項目：甘肅禮縣李壩金礦田B區(qū)、廣西龍勝平等金礦普查、陜西省山陽縣王家坪金礦勘查、陜西省山陽縣夏家店金礦補充勘查、內(nèi)蒙古自治區(qū)別魯烏銅礦外圍銅多金屬礦詳查、河南省西峽縣高莊金礦深部及外圍金礦普查、浙江省新昌縣后岸銀礦區(qū)1-2號礦體勘探、吉林省樺甸市五人班區(qū)金礦詳查、吉林省集安市米架子金礦詳查、吉林省磐石市粗榆地區(qū)金礦補充勘探、湖南省酆陵市泮川區(qū)金礦詳查（二期）和湖南省常寧市仙人巖金礦詳查。

3.2 我國黃金礦產(chǎn)海外勘查開發(fā)情況

2017年有色地勘單位海外金礦勘查開發(fā)取得積極進展，如河南省有色金屬地質礦產(chǎn)局2017年實施財政出資境外地質勘查項目6項，有望在坦桑尼亞探獲一處中型金礦；北京礦產(chǎn)地質研究院海外投資項目—EAM公司埃塞爾比亞銅鋅金礦項目探獲大型資源量，并獲采礦許可證，所屬澳洲Sandstone金礦項目不斷取得重要找礦發(fā)現(xiàn)等。

據(jù)不完全統(tǒng)計，國內(nèi)主要黃金企業(yè)幾乎均邁出了國際化步伐，參與海外金礦開發(fā)投資的企業(yè)有：中國投資公司（中投國際）、中國黃金集團、山東黃金集團、紫金礦業(yè)集團、白銀有色集團 、金川集團、中國有色礦業(yè)集團 、中冶集團、中信集團、河南洛陽欒川鉬業(yè)集團、中國北方工業(yè)集團萬寶礦產(chǎn)等。根據(jù)中國礦業(yè)聯(lián)合會統(tǒng)計資料，2013年黃金成為我國企業(yè)境外投資僅次于銅、煤炭的第三大礦種。據(jù)中國黃金協(xié)會初步統(tǒng)計，2011年到2013年，中國十大黃金集團海外投資累計近20億美元，獲得黃金資源量超過300噸。2016至2017年，中國企業(yè)海外金礦投資重點項目有：①中國黃金集團等金磚國家企業(yè)將投資5億美元合作開采俄羅斯一金礦；②加拿大巴里克黃金公司Veladero金礦競購出現(xiàn)中國公司身影；③中國黃金企業(yè)競購俄羅斯極地黃金公司（Polyus）股份；④西南能礦地礦股份公司收購澳洲ManasHoldings公司；⑤山東天業(yè)股份明加爾金源公司競購澳大利亞卡爾古利(Kalgoorlie)金礦；⑥中國黃金集團、銀泰資源收購加拿大埃爾拉多黃金公司中國金礦資產(chǎn)等。

隨著“一帶一路”建設的推進，目前中國海外金礦投資有四大熱點區(qū)域，分別是：遠東與中亞、澳大利亞、非洲和南美洲，而國家開發(fā)銀行也在通過開發(fā)性金融大力支持國內(nèi)企業(yè)海外投資金礦。

雖然如前所述我國金礦國內(nèi)外勘查開發(fā)成績斐然，但與目標仍有差距。為了保障我國的經(jīng)濟和金融安全，我國金礦勘查與開發(fā)需求迫切。

 

4 、結 論

 

4.1 重視黃金戰(zhàn)略重要性，加強黃金儲備是維護國家經(jīng)濟、金融安全的手段之一

目前來看，一國增持一定規(guī)模的黃金儲備可以降低信用貨幣的信用風險。黃金具有內(nèi)在價值并且不屬于負債,所以黃金的安全性、信用度超過任何信用貨幣。黃金儲備多少也是一國經(jīng)濟實力的體現(xiàn)和信用保障。隨著全球經(jīng)濟一體化及人民幣國際化進程加速，由此產(chǎn)生的如國家間利益沖突、國際資本沖擊、國家金融風險會逐漸加大。而強有力的黃金儲備正是國家穩(wěn)定匯率進而穩(wěn)定經(jīng)濟免受沖擊的前提條件。

除了加強央行儲備黃金之外，也可鼓勵民間儲備。民間黃金儲備是官方儲備的重要補充，與官方儲備具有同等作用。亞洲金融危機時，韓國民眾將手中持有的黃金兌換成政府債券或韓元，國家將收集的黃金直接作為儲備或換成美元用于支付外債，減少了韓國在該場危機中的損失。因此可鼓勵民間黃金實物投資和消費，實現(xiàn)“藏金于民”。

4.2 提高黃金礦產(chǎn)資源保障能力，加強國內(nèi)外金礦勘查開發(fā)

(1)建議政府加強政策引導，把提高黃金礦產(chǎn)資源保障能力提升到國家經(jīng)濟、金融安全的戰(zhàn)略高度。

(2)加強國內(nèi)黃金礦產(chǎn)勘查，積極開展大中型礦山深部及外圍、重點成礦區(qū)帶的勘查工作。

(3)加強境外黃金礦產(chǎn)勘查開發(fā)，利用“一帶一路”建設機遇，對沿線國家黃金礦產(chǎn)進行勘查開發(fā)。“一帶一路”沿線國家的黃金資源儲量達21000噸，占全球的42%，黃金產(chǎn)量占全球的37%，全球二十大黃金礦山中有6座位于該區(qū)域�？晒膭铧S金企業(yè)在“一帶一路”沿線推進黃金資源基地轉移，延伸產(chǎn)業(yè)鏈。一方面實現(xiàn)我國黃金礦產(chǎn)的全球配置，另一方面為資源國經(jīng)濟建設做貢獻，實現(xiàn)合作共贏。

作者信息

王壽成（1964—），男，湖南省雙峰縣人，有色金屬礦產(chǎn)地質調查中心主任、黨委書記，高級經(jīng)濟師，MBA和工學碩士，主要從事資源經(jīng)濟和有色金屬資源戰(zhàn)略研究工作。