過(guò)去兩年來(lái)，全球央行一直是黃金的大買主，而分析師預(yù)計(jì)這種趨勢(shì)將在2020年持續(xù)。據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)（World Gold Council）報(bào)道稱，截至10月底，今年官方部門的凈購(gòu)買量總計(jì)562噸。
倫敦咨詢公司Metals Focus的負(fù)責(zé)人菲利普·紐曼指出，“今年黃金購(gòu)買異常強(qiáng)勁，明年凈購(gòu)買量即使不如今年多，也將繼續(xù)保持高位。”

高盛預(yù)計(jì)，到2020年，全球央行將集體收購(gòu)約650噸黃金，而渣打銀行則預(yù)計(jì)，全球央行的總購(gòu)買量將為525噸。渣打銀行貴金屬分析師蘇基·庫(kù)珀認(rèn)為，價(jià)格仍在上漲。
尋求以黃金平衡部分風(fēng)險(xiǎn)
全球央行在決定擴(kuò)大其外匯儲(chǔ)備中持有的黃金數(shù)量時(shí)考慮三個(gè)主要指標(biāo)，安全、可流動(dòng)性并能帶來(lái)長(zhǎng)期回報(bào)。
此外，目前地緣政治緊張局勢(shì)加劇，這影響著主要黃金購(gòu)買國(guó)和經(jīng)濟(jì)體，全球央行正在尋求以黃金平衡部分風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于大量主權(quán)債券，也有負(fù)利率和收益率。
許多央行正在“試圖擺脫美元”，俄羅斯受到美國(guó)制裁的情況尤為如此，大多數(shù)購(gòu)買都來(lái)自包括俄羅斯、土耳其和哈薩克斯坦在內(nèi)的少數(shù)央行，但是在2018年和2019年，情況發(fā)生了很大變化。
今年前10個(gè)月最大的買家是土耳其，為144.8噸；俄羅斯其次，為139噸；接下來(lái)是波蘭和中國(guó)，分別是100噸和95.8噸。
其他國(guó)家央行黃金購(gòu)買量分別如下：哈薩克斯坦26.9噸，印度17.7噸，卡塔爾11噸，厄瓜多爾10.6噸，塞爾維亞和英國(guó)都是9.9噸；阿根廷7噸，哥倫比亞6.1噸，吉爾吉斯斯坦3.2噸，蒙古2.3噸，白俄羅斯1.9噸，幾內(nèi)亞0.9噸，埃及和毛里塔尼亞分別是 0.7噸，阿爾巴尼亞和馬耳他分別是0.6噸，烏克蘭和希臘分別是0.3噸。
高盛預(yù)測(cè)，2019年央行購(gòu)買量可能將占到全球供給量的22%之多。
央行傾向于“長(zhǎng)期購(gòu)買”黃金
各國(guó)央行購(gòu)買黃金的決策要經(jīng)過(guò)漫長(zhǎng)而嚴(yán)格的過(guò)程，并且是出于一些戰(zhàn)略因素考量，而不是受日常波動(dòng)價(jià)格的影響。
一旦這些央行開始購(gòu)買，他們持續(xù)購(gòu)買的時(shí)間將比決策時(shí)間更長(zhǎng)。例如，自2010年以來(lái)，哈薩克斯坦一直是黃金的定期購(gòu)買者。
目前貿(mào)易緊張局勢(shì)和負(fù)收益率仍然存在，明年這兩個(gè)因素將繼續(xù)支持并支撐各國(guó)央行對(duì)黃金的需求。
有觀察人士指出，全球央行黃金購(gòu)買力強(qiáng)勁，但同時(shí)銷售量很小。早在1999年，當(dāng)歐洲央行開始出售黃金時(shí)，就開始遵循央行的銷售協(xié)議，試圖限制每年的銷售量，以避免這種交易成為黃金市場(chǎng)的不穩(wěn)定因素。
此外，德國(guó)商業(yè)銀行分析師展望2020年市場(chǎng)時(shí)表示，一個(gè)或多個(gè)西歐國(guó)家央行甚至可能以黃金買家的身份進(jìn)入市場(chǎng)。如果這些央行確實(shí)開始積極購(gòu)買黃金，將會(huì)引起相當(dāng)大的關(guān)注并引發(fā)市場(chǎng)反應(yīng)。
德國(guó)商業(yè)銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，荷蘭央行10月在其網(wǎng)站上發(fā)表了黃金作用的聲明，認(rèn)為黃金在金融系統(tǒng)值得信任，如果金融系統(tǒng)崩潰，黃金儲(chǔ)備可以作為重新開始的基礎(chǔ)。
突破阻力位將激發(fā)看多情緒
有分析人士指出，金價(jià)可能已經(jīng)觸底，出現(xiàn)下一輪上漲只是時(shí)間問(wèn)題。2019年對(duì)于金價(jià)來(lái)說(shuō)是不同尋常，已經(jīng)在1450美元左右完成筑底。
預(yù)測(cè)金價(jià)可能從目前水平再上漲15%。過(guò)去幾周金價(jià)已經(jīng)開始反彈，最后可能反彈至1650美元、1690美元或1700美元。
如果美聯(lián)儲(chǔ)采取更加鴿派的立場(chǎng)，市場(chǎng)也許會(huì)看到一個(gè)有趣的現(xiàn)象，即金價(jià)與股市正相關(guān)。瓦格納表示，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)介入，或是降息，或是采取寬松的貨幣政策時(shí)，股票和黃金都將在美聯(lián)儲(chǔ)行動(dòng)的基礎(chǔ)上走高。
整體而言， 金價(jià)若想持續(xù)上行，必須先突破1500美元的關(guān)鍵阻力位，這樣才能激發(fā)市場(chǎng)的看多情緒。從下行方向看，1450美元是主要的支撐位，如跌破這一水平，金價(jià)可能真的會(huì)繼續(xù)下行。△